|
 
- UID
- 2
- 积分
- 2764085
- 威望
- 1332049 布
- 龙e币
- 1432036 刀
- 注册时间
- 2009-12-3
- 最后登录
- 2024-6-26
|
广州期货：宏观氛围良好 推动甲醇期价上行
摘要：
2月受美国极寒天气影响，美国得克萨斯州及路易斯安那州两地炼油产能因不可抗力停车较多，加之美国1.9万亿刺激政策通胀预期，假期间国际原油大幅冲高，WTI原油一度冲高至61美元上方，受此带动，18日国内期货节后开盘首日，能化品期货价格大幅冲高，其中EG及EB两个品种以涨停板收盘，MA甲醇(2503, -23.00, -0.91%)期货主力收于2356点，较节前最后一天收涨100点以上。截至稿前，郑商所甲醇期货主力合约MA2105继续大幅走高，最高2562，收2526涨76，成交167.8万手，增仓38728手。
近期国内甲醇市场呈现上涨行情，据悉本周内地与港口套利尚可，短期或继续支撑内地市场走势，不过下游实质性需求未有明显好转，加上内地整体开工有所提升，局部不排除回调可能，后续需关注内地与港口套利情况；港口方面，原油等能化品种持续走高提振，短期港口或维持偏强走势，不过内地与港口持续套利下或压制港口上涨幅度。
甲醇进口或有缩量
1月伊朗等地前期停车装置尚未恢复，整体开工依然不高，整体发货量相对受限，2月初至今，华东整体进口到港在57.30万吨附近，部分到港未卸货物暂未统计在内，以太仓、连云港及浙江等方向为主，其中伊朗、沙特、新西兰等地货物占比最大，华南港口整体进口在9.2万吨附近，以广州、东莞及福建方向为主。从后期进口来看，到港量相对集中，其中部分船货存在推迟到港可能，具体还需进一步跟踪，据金联创船期数据跟踪，2021年2月24日至2021年3月初，华东地区约有27.30万吨左右甲醇进口到港计划，从地域分布来看，多集中在太仓、浙江等方向，以伊朗、沙特等地货物为主；华南地区2021年2月24日至2021年3月初有3.5万吨左右甲醇进口到港计划，多以伊朗、阿曼及新西兰等地货物为主。综合来看，2月份甲醇进口量预估85万吨左右，较1月进口量或小幅下滑。
供应端变量因素呈多样化
除甲醇新增项目引发局部供应增量外，当前气头复工、春检对供应增减影响备受业内关注。气头恢复方面，四川玖源、重庆卡贝乐两套合计135万吨气制甲醇分别于1月27日、2月1日已恢复重启，当前负荷尚可；江油万利年产15万吨气头于2月20日重启。四川泸天化、内蒙古博源、青海中浩、内蒙古天野等几套项目初步计划3月份复工，涉及总产能220余万吨；其中多数或集中在3月中下重启，具体待跟踪。值得一提的是，伴随川渝气头恢复，2月份起区内下水至华东一带船货量逐步增加，预估量在3万吨附近，对港口局部市场影响需密切关注。
而国内供应除气头重启影响外，一年一度的春季检修情况另市场关注度一再升温。据金联创粗略数据统计，稿前甲醇涉及检修产能约1600万吨，主要检修月份分布于3、4月，基本符合历年春检周期段，即3-5月份；主要检修地区涉及西北、山东、华东、华北等；当然，考虑到部分项目检修计划尚未完全出台，故后续春检实际损失量情况仍需进一步跟踪。值得一提的是，2020年受疫情形势对产业供需深入影响，年内国内甲醇装置检修体量较往年增加明显，且整体分布时间也有差异；而今年甲醇春检是否会因去年“被迫性”批量检修而有所减量，也是后续市场重点。
需求端修复逐渐见顶
节后，随市易参与者陆续回归，市场活跃度逐步提升，下游终端企业亦复工/计划复工陆续提上日程。就甲醇下游来看，历年元宵节过后，甲醛、板厂复产逐步启动，该点对局部市场需求将有所提振；届时该行业开工也将逐步抬升。此外，醋酸作为甲醇传统下游需求分支之一，2020年至今，伴随下游需求强劲、国内外装置临停等影响，该行业供需紧平衡表现较好，部分时间段出现供不应求局面；今年春节后，醋酸市场因供应再度趋紧而上演暴涨行情，目前部分地区价格已创历年新高，在产业利润可观、部分装置重启情况下，预计短期该地行业需求仍较强劲。
从新兴需求来看，后续除3月份南京部分MTO检修外，常州MTO复工节奏亦备受关注，尤其在外盘价格相对高位情况下，内地货流入港口一带灵活性或将进一步提升；譬如，节后随内地-港口区域价差走扩，山西、河南流入常州一带货逐步有增，该点需格外关注。值得一提的是，节后港口现货基差走弱明显，近月端来自于内外盘供应增量风险仍需警惕。
广州期货 林德斌 苗扬 |
论坛官方微信、群（期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘）
 
|
:
| 
:
| 
:期货程序化 | 
:期货程序化研究 | 
:期货量化学习 | 
:期货量化 | 
微信：
发表于 2021-3-2 08:54
| 
|
TB/MC开户优惠政策:
：
：
自2023.03.23日起，新启用程序化学习量化策略网（量化超市），单独策略也可以购买了，解决一部分网友不想购买一年会员而只是想要某一个或几个策略的问题，具体参考：
2024年最全的Python编程与程序化（量化）教程、视频、源码、课件、资源汇总贴：/thread-152864-1-1.html
2024年最全的MultiCharts程序化（量化）教程、视频、源码、课件、资源汇总贴：/thread-88129-1-1.html
